Агентство S&P снизило кредитный рейтинг Европейского фонда финансовой стабильности (EFSF) с AAA до АА+. Причиной этому послужила потеря высшего кредитного рейтинга Францией, что не удивительно, ведь размер доли гарантий Франции в EFSF оценивается в 158,5 млрд. евро (этот показатель уступает только Германии — 211 млрд. евро). Для сохранения рейтинга EFSF на высшем уровне, странам-обладательницам «ААА» рейтинга (Германия, Финляндия, Люксембург, Голландия) необходимо увеличить доли гарантий в фонде. Однако это является проблематичным на фоне скептического отношения избирателей.
Зона евро будет вынуждена принять как снижение рейтинга EFSF, так и рост процентов по займам из него. По мнению специалистов Royal Bank of Scotland (RBS) текущее положение вещей чревато дестабилизацией ситуации в целом. Главный экономист банка Жак Келлу отметил, что понижение рейтинга EFSF может спровоцировать значительный ущерб и осложнит доступ учреждения к рыночному финансированию. При воплощении этого сценария, главный удар придется по странам, имеющим внешние долговые обязательства, а именно Португалия, Греция, Ирландия. Это вызвано тем, что EFSF не располагает своим капиталом, а берет под небольшой процент кредиты у стран еврозоны с наивысшим «ААА»-рейтингом для целевой переадресации государствам, которые испытывают острую необходимость в инвестировании из внешних источников.
Угроза распада еврозоны может вызвать катастрофические последствия, так, по оценке Франсуа Фийона, премьер-министра Франции, ущерб участников Евросоюза составит от 25% до 50% ВВП, в зависимости от экономического положения стран-участниц.
Ведущие аналитики и инвесторы настаивают, что вывод еврозоны из кризиса целиком зависит от ЕЦБ. На фоне рецессии Центробанк в 2012 году снизит ставку рефинансирования до абсолютного минимума – с 1,0% до 0,5%, а также применит нестандартные санационные меры к неликвидным банкам.
Зимой 2011 года был проведен первый уникальный межбанковский аукцион на 3-летние кредиты неограниченные по объему. Потребность в таких кредитах значительно превысила предложение и составила 500 млрд. евро, из которых 120 млрд. евро пришлись на долю банков Италии. Все это говорит о кризисе межбанковского рынка и о нежелании его участников принимать на себя риски взаимного кредитования.
Размещение средств на депозитах ЕЦБ на условиях «овернайт» под 0,25% годовых кажется участникам рынка более стабильным, что, возможно, вызовет необходимость Центробанкa еще сильнее понизить ставки по депозитам для снижения желания банков размещать миллиарды евро на счетах в ЕЦБ, вместо разумного инвестирования данных средств в суверенные облигации Евросоюза.
Свежие комментарии